Cotas Sênior e Cotas Subordinadas
Cotas Sênior e Cotas Subordinadas
Alguns Fundos de Investimento Imobiliário têm tipos diferentes de cotas, esta divisão pode influenciar os investidores no momento de estudar e de tomar decisões de aporte, confira agora como funciona esta separação!
O que são Cotas Sênior e Cotas Subordinadas?
As Cotas Sênior e Cotas Subordinadas são tipos diferentes de cotas que um Fundo de Investimento Imobiliário pode ter.
Alguns FIIs são criados para a realização de algum projeto, e, dessa forma, precisam de sócios e investidores que entrem no negócio com o capital necessário.
Para isso, pode-se utilizar a estrutura de cotas sênior e cotas subordinadas para trazer os investidores de uma forma que seja mais vantajosa para o FII.
Os FIIs que optam por ter mais de um tipo de cota, fazem isso com alguns interesses, como por exemplo:
- Alavancagem: Alguns FIIs podem usar a divisão de cotas para adquirir o capital necessário para algum projeto;
- Taxas menores do que no mercado de crédito;
- Cronograma personalizado: Dependendo do projeto idealizado, é necessário um cronograma específico, que o mercado de crédito não oferece, ou oferece cobrando taxas mais altas;
- Redução do risco da operação.
Tipos ou séries de cotas
Os tipos de cotas são divididos em 2 e às em vezes em 3, são eles:
- Sênior: São as cotas que recebem os proventos e retornos do empreendimento primeiro, por isso, são de menor risco e, portanto, apresentam menores taxas de retorno. As cotas sênior têm final 11.
- Ordinária ou Mezanino: Este tipo intermediário de cotas nem sempre existe na separação, mas ele compreende uma cota intermediária entre a sênior e subordinada. As cotas ordinárias têm final 12.
- Subordinada ou Júnior: São as cotas que recebem os retornos depois das cotas sênior e das ordinárias, por conta disso, apresentam maior risco e melhores taxas. As cotas subordinadas têm final 12 ou 13, dependendo se há cotas ordinárias ou não.
As cotas sênior normalmente não são levadas para o longo prazo, os cotistas recebem o lucro proporcional e quando o empreendimento terminar, recebem também a amortização e as cotas desaparecem.
Os cotistas que possuem cotas 12 e 13 são considerados sócios do negócio, já os cotistas que possuem cotas 11 são considerados apenas credores, já que irão receber os proventos somados à amortização.
Normalmente, a proporção entre os tipos de cotas em um FII não é simétrica, ou seja, existem mais cotas de um tipo do que outro, confira agora quais são os tipos de cotas.
Exemplos
Alguns exemplos atuais de FIIs que têm divisão quanto tipo de cota:
- XP Hoteis: XPHT11, XPHT12, XPHT13;
- Tourmalet I: TOUR11, TOUR12, TOUR13;
- Tourmalet II: TORM11, TORM12, TORM13.
Conclusão
É importante dizer que esta divisão de cotas não é padronizada, ou seja, cada FII que deseja fazer esta separação, pode fazer de maneiras diferentes.
Além disso, esta configuração não acontece em muitos FIIs, são apenas alguns que utilizam esta estrutura para obter vantagens e conseguir realizar os seus projetos.
Fontes
Este artigo foi escrito utilizando uma live do canal Clube FII: